今日要点
- 智谱314亿配售后七天浮亏44%，两日蒸发3000亿，AI万亿估值叙事遇冷
- 英伟达发布桌面AI工作站，三步部署30分钟跑通Agent
- 美军连续第十日空袭伊朗，伊朗导弹反击科威特美军基地
- 特朗普宣布对部分加拿大商品加征50%关税，美加贸易战重燃
- 证监会召开稳市场座谈会，五大险企集体发声支持资本市场
- 碳酸锂价格意外回落，现货均价较月初下滑7200元/吨
- iOS 27公测版推出，应用启动提速30%，支持iPhone 11及以上机型
AI与科技
智谱暴跌，314亿配售后七天浮亏44%
智谱AI近期完成314亿元巨额配售，但上市后股价连续暴跌，七天内浮亏高达44%，两日市值蒸发近3000亿元。这场暴跌引发市场对AI公司万亿估值逻辑的拷问。多家机构开始重新审视AI企业的盈利能力和估值合理性，"烧钱换规模"的模式面临严峻考验。对投资者而言，这是一记警钟——AI赛道虽然前景广阔，但估值泡沫同样需要警惕。（华尔街见闻）
英伟达发布桌面AI工作站，三步部署跑通Agent
英伟达正式推出面向企业和开发者的桌面AI工作站产品，号称三步部署、30分钟即可跑通AI Agent。该工作站内置高性能GPU，支持本地运行大语言模型，无需依赖云端算力。英伟达表示，这款产品将大幅降低企业部署AI的门槛，让中小团队也能快速构建自己的AI应用。此举被视为英伟达从芯片厂商向AI全栈解决方案提供商转型的重要一步。（华尔街见闻）
Kimi K3单项登顶，整体落后前沿模型2-3个月
月之暗面旗下Kimi K3模型在多项基准测试中实现单项登顶，但综合能力仍落后于GPT-5、Claude 4等前沿模型约2-3个月。分析人士指出，国产大模型在特定领域已有突破，但通用能力差距依然存在。Kimi K3在中文理解和代码生成方面表现突出，但在多模态推理和复杂任务编排上仍有提升空间。这一结果反映了国产AI"追赶但未超越"的现状。（网易科技）
中兴阶跃荣耀齐出手，AI手机争夺系统入口
中兴、阶跃星辰、荣耀等厂商同时发力AI手机赛道，争夺操作系统级的AI入口。中兴展示了搭载自研AI大模型的新款旗舰，阶跃星辰与荣耀联合推出AI原生操作系统，强调端侧AI的隐私保护和响应速度。手机厂商们正在从"硬件堆料"转向"AI体验"竞争，谁能率先在手机端跑通大模型应用，谁就能占领下一代移动互联网的入口。（网易科技）
iOS 27公测版推出，应用启动提速30%
苹果iOS 27公测版正式发布，此次更新最大亮点是应用启动速度提升30%。苹果官方列出超过30项改进，包括系统级性能优化、电池管理增强、隐私保护升级等。iOS 27支持iPhone 11及以上所有机型，覆盖范围广泛。苹果表示，跨平台系统优化推动了关键能力的进化，日常操作将更加流畅。这是苹果近年来幅度最大的一次性能升级。（ZAKER科技）
英伟达对Nebius持股达9.3%
13G报告显示，英伟达已对云计算公司Nebius Group持有2230万股股票，持股比例达9.3%。这批股份包括此前通过认股权证行权获得的2110万股。英伟达在9月11日前无法行使该认股权证，但由于可在7月13日后60天内行使，截至该日期已可被视为受益所有人。Nebius美股盘后涨超3%，市场将此举解读为英伟达布局AI云计算生态的重要信号。（华尔街见闻）
华为智能门锁X1卓雅岩灰开售，售价14999元
华为智能门锁X1卓雅岩灰版正式开售，售价14999元，成为华为门锁系列中定位最高、价格最贵的产品。该版本在今年3月金玉满堂版本基础上新增配色，采用岩灰色调搭配金属质感设计。华为持续加码高端智能家居市场，试图通过高溢价产品建立品牌护城河。14999元的定价在智能门锁市场属于顶级水平，直接对标国际奢侈品牌。（驱动之家）
财经与股市
美股三大指数三连跌，芯片股和中概股逆市反弹
上周五美股三大指数延续跌势，道指、标普500和纳斯达克均录得三连跌。但芯片板块和中概股逆市收涨，成为市场少数亮点。中概股反弹主要受国内政策利好预期推动，芯片股则受益于AI算力需求持续旺盛。国际油价收涨近1%，英国财政前景担忧打压英债，十年期英债收益率创两个月新高。市场整体处于地缘风险和政策不确定性双重压力之下。（华尔街见闻）
碳酸锂价格意外回落，较月初下滑7200元/吨
上海钢联数据显示，7月20日电池级碳酸锂现货均价为15.22万元/吨，较月初下滑7200元/吨，较6月初下滑2.5万元/吨。这与锂电行业"订单火热"的现状形成鲜明反差。业内人士分析，津巴布韦锂精矿尚未大规模运至国内是短期主因，但中长期供需格局并未改变。碳酸锂价格回落反而利好下游电池厂商，有望降低新能源汽车生产成本。（华尔街见闻）
国际金价险守4000美元关口
国际金价在4000美元关口附近剧烈震荡，多空双方激烈博弈。受美联储降息预期降温、美元走强以及全球地缘冲突升级等多重因素影响，黄金价格波动加剧。分析师指出，4000美元是重要心理关口，如果跌破可能引发技术性抛售。但中东局势持续紧张和全球经济不确定性仍为金价提供支撑。投资者需密切关注本周美联储官员讲话和美国经济数据。（新浪财经）
央企领衔，一日百余家公司公告回购增持
7月20日全天，超过100家上市公司密集披露股份回购、股东增持计划及实施进展。中国平安、中国人保、中国太保、新华保险四大险企同步宣布加大投资力度。Wind数据显示，7月以来A股约103家公司披露回购计划，金额上限超160亿元；新增58家增持计划，金额上限超100亿元。央企控股上市公司在本轮回购增持热潮中投入真金白银，为市场注入信心。（上证报）
五大保险机构集体发声，坚定支持资本市场
中国人寿、平安、太保、新华、泰康五大保险巨头罕见集体发声，表态坚定看好中国资本市场。在A股持续震荡调整的背景下，多家险资机构已逆势加仓，重点配置科技股。上海一家万亿级险资机构权益投资负责人表示，近期市场回调过快，已加仓科技股，后续还会继续寻找机会。险资作为"国家队"重要力量，其入场信号对市场信心有显著提振作用。（证券时报）
证监会召开稳市场座谈会
证监会近期召开稳市场座谈会，与多家券商、基金公司代表就当前市场形势进行沟通。会议释放积极信号，强调要维护资本市场平稳健康发展。多家参会机构表示将加大自购力度，用实际行动支持市场。上证报发表头版文章指出，三季度货币政策宽松空间或进一步打开，将协同财政政策共同发力。市场普遍预期后续将有更多稳市政策出台。（新浪财经）
广发证券上调融资融券规模上限
广发证券成为2026年首家上调融资融券业务规模上限的券商。这一举措被视为看好后市的积极信号，表明券商对市场反弹抱有信心。融资融券是券商重要的杠杆业务，上调规模上限意味着券商愿意为客户提供更多资金支持。分析人士认为，在市场低迷时期逆势上调两融规模，体现了券商对A股中长期走势的乐观判断。（证券时报）
28家石油石化公司上半年业绩预增
截至7月20日，已有28家石油石化上市公司披露上半年业绩预告，其中15家预增、5家扭亏或减亏。上半年中东地缘冲突引发全球化工品涨价，带动行业盈利改善。华安证券化工行业分析师表示，受益于库存去化，部分格局较好的产品盈利已明显改善。三季度在补库需求拉动下，板块基本面有望进一步改善。（上证报）
上证报：三季度货币政策宽松空间或进一步打开
上证报头版文章指出，行至年中，央行在货币政策委员会2026年第二季度例会上明确了下半年货币政策总体思路。央行副行长邹澜表示，下半年将强化逆周期和跨周期调节。分析人士认为，随着三季度政府债券发行提速，货币政策宽松空间或进一步打开，以协同财政政策发力稳增长。物价走势、经济基本面、海外主要经济体货币政策将成为关键因素。（上证报）
国际大事
美军连续第十日空袭伊朗，特朗普暗示强硬报复
美军对伊朗的军事行动已持续十天，打击范围不断扩大。特朗普公开表态称，每杀害一名美国士兵将付出数倍代价，并暗示将对伊朗发动更猛烈报复。同时，调停方提议美伊停火10天，伊朗称已收到提议但未透露细节。市场担忧冲突进一步升级可能冲击全球能源供应和金融市场稳定。美军正向中东增派战机，局势仍处于高度紧张状态。（华尔街见闻）
伊朗发射导弹打击科威特境内美军基地
伊朗军方发射多枚导弹，打击科威特境内的Camp Arifjan（阿里夫坚军营）美军基地。这是伊朗对美军持续空袭的直接反击，标志着美伊冲突进入互相打击军事目标的新阶段。阿里夫坚军营是美军在中东地区最大的陆军基地之一，此次袭击造成的影响有待评估。分析人士警告，如果双方持续互相攻击对方军事资产，冲突可能进一步升级甚至失控。（华尔街见闻）
也门胡塞武装宣布封锁沙特海上航行
也门胡塞武装宣布对沙特阿拉伯实施海上封锁，禁止船只通过相关海域。这一举动将进一步加剧中东地区的航运风险，霍尔木兹海峡和红海航道安全形势恶化。受此影响，一艘科威特国旗油化船在霍尔木兹海峡东出口附近遭袭，燃油舱起火，船员准备弃船。国际油价受地缘冲突刺激持续上涨，能源安全成为全球关注焦点。（华尔街见闻）
特朗普宣布对加拿大加征50%关税
特朗普宣布对部分加拿大商品加征50%关税，指责加拿大存在贸易歧视行为。加拿大总理发表声明回应称，美国加征关税违反美墨加协定，加拿大准备好进行密集沟通以解决争端。加拿大有权对汽车征收与美国相同的关税。此举标志着美加贸易战重新升级，可能对北美自由贸易格局产生深远影响。市场担忧贸易保护主义抬头将进一步冲击全球贸易体系。（华尔街见闻）
俄400架无人机直扑莫斯科，乌克兰反击战升级
俄罗斯动用400架无人机直扑莫斯科方向发动攻击，乌克兰方面则连夜炸毁敖德萨油港作为反击。泽连斯基公开承认俄军火力猛烈，乌军防守"非常艰难"。战场局势进入白热化阶段，双方都在加大攻击力度。分析人士指出，无人机大规模使用正在改变现代战争形态，低成本无人机对高价值目标的打击效果令人震惊。欧洲安全形势面临严峻挑战。（头条新闻）
英国新首相伯纳姆发表就职演讲
英国新任首相伯纳姆发表就职演讲，宣布将启动一系列改革计划。特朗普随后表态称与伯纳姆"关系非常不错"，双方讨论了北海石油和贸易问题，并计划在不久的将来会面。伯纳姆面临的首要挑战是处理与美国的贸易关系、提振英国经济以及应对国内财政压力。英国十年期国债收益率因财政前景担忧创两个月新高，市场对新政府的财政政策持谨慎态度。（华尔街见闻）
北约拟在日本开设联络处
日本外相公开证实，北约计划在日本开设联络处，但具体细节尚未确定。这一举动被解读为北约加强与亚太地区安全合作的信号，可能加剧地区紧张局势。与此同时，日本自卫队考虑放宽招募限制，允许有文身者加入。分析人士指出，北约"东进亚太"的野心日益明显，但遭到了中国等地区国家的反对。亚太安全格局正在发生深刻变化。（新浪财经）
创业与副业
中国独角兽企业数量创十年新高
证券时报报道，中国独角兽企业数量达到十年新高，技术、人才、资本三重驱动是核心动力。AI、新能源、生物医药等领域涌现出大量估值超10亿美元的创业公司。资本互动日趋常态化，央地国资合作步入新耦合时代，为创业公司提供了更多资金来源。值得关注的是，这些独角兽企业中AI相关占比超过40%，反映出人工智能正在成为创业的最大风口。（证券时报）
投资人在WAIC大会"寻宝"，走了近3万步
证券时报记者以投资人视角深入2026世界人工智能大会现场，在各个展馆之间穿梭"寻宝"，一天走了近3万步。报道指出，AI原生力量正在吸引全球资本目光，中国AI创业公司在大模型应用、具身智能、AI Agent等赛道表现活跃。投资人们重点关注能够落地变现的AI项目，而非纯粹的技术概念。WAIC成为今年下半年最重要的AI投资风向标。（证券时报）
赛力斯高管集体增持，释放信心信号
赛力斯近日获得多位高管密集增持。执行董事刘玲增持2.99万股，每股作价44.56港元；副总裁康波增持1.75万股，作价45港元；总裁尹先知增持2100股，作价43.56港元。高管集体增持通常被视为对公司前景看好的信号，尤其是在当前市场波动较大的背景下。赛力斯作为华为智选车核心合作方，新能源汽车销量持续增长，高管增持进一步强化了市场信心。（新浪财经）
美英联手推动稳定币监管合作
美国和英国宣布联手推动稳定币监管合作，试图为数字资产建立跨境监管框架。这一举措被视为西方国家加速拥抱数字货币的重要信号。稳定币作为加密货币与传统金融的桥梁，其监管框架的建立将影响整个数字金融生态。对创业者而言，合规的稳定币业务将获得更多发展空间，但也意味着更高的准入门槛。（新浪财经）
趋势与机会
韩国7月出口同比增52.3%，AI产品拉动强劲
韩国7月前20天出口同比增长52.3%，创历年7月新高。人工智能相关产品成为最大增长引擎，半导体存储芯片出口持续强劲。这一数据反映出全球AI算力需求依然旺盛，韩国作为存储芯片主要供应商直接受益。进口同比增长20%，贸易顺差进一步扩大。韩国出口数据通常被视为全球科技产业的先行指标，强劲表现预示着下半年科技板块仍有上涨空间。（华尔街见闻）
多只宽基ETF成交放量，增量资金积极入市
7月20日多只宽基ETF尾盘放量，成交额创2024年10月中旬以来新高。7月以来股票型ETF净流入超3200亿元，宽基ETF成为资金配置重要方向。中国诚通和中国国新均公告大举增持A股，基金公司也公告自购计划。从基金经理观点看，当前积极看多科技主线，同时关注低估值传统行业。增量资金持续涌入，为A股市场提供底部支撑。（上证报）
日经225期货早盘涨1.6%，日韩股市集体高开
日经225指数期货在早盘交易中上涨1.6%，韩国首尔综指高开0.6%。亚太市场开盘走强，主要受隔夜美股芯片股和中概股反弹带动。高盛发布报告指出，日本决策层正探索将更多国内储蓄引导至本土资产，如果GPIF将国内债券持有比例从27%提高至31%，还有约750亿美元空间可增加日本国债持仓。日本股市上涨反映市场对亚洲科技股的信心恢复。（华尔街见闻）
伦敦证交所计划明年开设夜间交易
伦敦证券交易所宣布计划明年开设夜间交易场所，以吸引更多国际投资者。这一举措旨在提升伦敦在全球金融市场的竞争力，特别是与美国和亚洲交易所争夺交易量。夜间交易将使欧洲投资者能够在美国市场交易时段参与买卖，时区优势将更加明显。对全球投资者而言，这意味着更多的交易机会和更灵活的资产配置选择。（金融时报）
政策与公告
中央网信办部署"清朗·未成年人网络保护"专项行动
中央网信办宣布部署开展"清朗·未成年人网络保护"专项行动，重点整治网络赌博、不良信息传播等问题。网警同步公布了10起网络赌球典型案例，涉及利用世界杯等体育赛事进行非法赌博活动。此次行动正值世界杯期间，监管部门对网络赌球的打击力度明显加大。对互联网平台而言，内容审核和用户保护机制需要进一步加强。（中新网）
美国鼓励台湾参与世卫大会，中方坚决反对
美国公开表态强烈鼓励邀请台湾地区参与世界卫生大会，中国外交部对此表示坚决反对。中方重申台湾是中国领土不可分割的一部分，任何外部势力都无权干涉中国内政。世卫大会是只有主权国家才能参与的国际组织活动，台湾地区以"观察员"身份参与的做法此前已被多次否决。此事可能进一步影响中美关系走势。（新浪财经）
日本FTC考虑加强对小微企业保护
日本公正交易委员会（FTC）正在考虑出台新规，要求IT巨头向小微企业提供更多保护。这一动向反映出全球范围内对科技垄断的监管趋势正在加强。近年来，日本小微企业在与大型电商平台和科技公司的合作中处于弱势地位，不公平条款和平台抽成问题日益突出。新规可能涉及数据使用、流量分配、合同透明度等多个方面。（读卖新闻）
今日思考
今天最值得关注的不是某一条具体新闻，而是两条看似无关的线索交汇在一起：一边是智谱AI 314亿配售后暴跌44%，AI万亿估值叙事遭遇现实重击；另一边是英伟达发布桌面AI工作站，把大模型部署门槛降到了30分钟。
这说明什么？AI行业正在从"讲故事要融资"快速过渡到"谁能真正用起来"。估值泡沫破裂不可怕，可怕的是没有真实的应用场景。能落地、能赚钱、能让用户买单的AI公司，才配得上下一个万亿市值。
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